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三张表看懂东易日盛2018业绩,逆势增长or增速不足?
[ 导读 ] 2019年2月18日晚间,东易日盛发布了2018年业绩快报,净利润增长20%至2.61亿元,业绩被评四平八稳,东易日盛2018年取得“逆势增长”?

2019年2月18日晚间,东易日盛发布了2018年业绩快报,宣布2018年全年共取得营收42.22亿元,同比增长16.86%。

其中,营业利润为3.93亿元,同比增长14.00%;利润总额为4.06亿元,同比增长16.72%;归属于上市公司股东的净利润为2.61亿元,同比增长20.13%;基本每股收益0.99元,同比增长15.12%。

净利润增长20%至2.61亿元,业绩被评四平八稳,东易日盛2018年“逆势增长”?

2018年,家装行业似乎被一片愁云笼罩,裁员、倒闭甚至跑路等负面消息接二连三,不少家装公司在2018年都没有做出好成绩,营收和净利润保持双增长似乎是件很难完成的事情。

不过,根据东易日盛2月18日发布的2018年业绩显示,东易日盛在2018年实现了营业收入和净利润的双增长,有股民在雪球评论称“业绩四平八稳”,也有人认为此番业绩证明是“逆势增长”。

:东易日盛2013-2018营收及净利润情况变化图

结合过去2013-2018这六年的数据表现来看(如上图所示),过去六年,东易日盛业绩逐年增长,并在2016年达到了目前为止最高的增幅——增长率达到了32.85%,其净利润增长率也在同一年达到了峰值(75.74%)。

不过,自2016年后,无论是从营收增长率还是从净利润增长率来看,东易日盛的增长幅度均快速下降。

反观东易日盛2015-2018各季度的营收变化情况,不难发现,尽管东易日盛在2018年实现了业绩突破,但2018年第四季度的营收实则不如预期。

2018年第四季度发展不如预期,净利润增长缓慢

如下图所示,2018年第四季度,东易日盛的营收同比增长率仅为4.1%,为过去4年来季度营收增长率的历史新低。

:东易日盛2015Q1-2018Q4季度营收变化图

再来看看其净利润的变化情况,如下图。自2018年第二季度以来,东易日盛的季度净利润同比增长曲线呈明显的下降趋势,且2016、2017、2018年三年均呈现出“抛物线”造型,即在每年第三季度都在净利润方面取得了不小的突破。

:东易日盛2016Q1-2018Q4净利润变化图

不过,我们从上表中同样可以看出,东易日盛近一年来的净利润增长并不明显,可以说增减趋势比较平缓。与此同时,其营收增长率也逐年下降,恐怕是营收增长乏力的信号。

2018年,东易日盛在行业大环境不好的情况下,并没有像很多家装企业一样因为各种原因出现业绩下滑的问题,而是保持了逆势增长,这一点值得肯定。但是,东易日盛第四季度的业绩并没有给投资者和市场观察者释放出足够的信心,增长明显不足,也引起部分投资者对于2019年业绩增长情况的担忧。

整体来看,东易日盛交出了一份看上去“四平八稳”的成绩单,在整体家装环境不景气的情况下,净利润提升20.13%至2.61亿元,同时也曝露了一些小问题,但家装行业的市场好坏毕竟不单单看一两年的情况,而是要看长期的发展潜力。若以发展的眼光看问题,短期内的增速放缓也就不足为惧了。

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